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政府央行大力救市 股民真的不用愁?

by 历文 澳洲新快网. Mar.25, 2021 0 1
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提到长期利率,美国10年期国库债券正是其中的表表者,其孳息率(走势与价格呈反方向)于去年3月初摸底后节节上扬,从疫情全球大爆发之初的0.318厘,狂飙至今年3月18日的1.754厘,一年间爬升了1.436厘,相当于升了四倍半。

长期利率(债券孳息率)自农历鼠年过后不久便一直大势向上,这股升势在踏入牛年后也未见有停下来的迹象。何智明表示,当长期利率一旦升越1.6厘,往后的一段日子都可能会持续高企,就算有调整也可能是大涨小回,原因是中央银行无法控制长期利率,只可以“操作”短期利率。

 

央行难驾驭长期利率

 

正如美联储仅能够把联邦基金目标利率“舞高弄低”,左右短期利率走势。至于长期利率是升还是降,就主要受到长期债券孳息率的趋向所影响,而孳息率去向一般来说视乎债券供求平衡和市场情绪。

截至今年3月中下旬的过去数周,美股主要指数与美国债券价格明显背道而驰,其中一个关键因素就是市场人士现阶段侧重于好消息,并把潜在的负面因素暂时抛诸脑后。换句话说,很多投资者尤其是主攻股市的人士,过往一段时间一直沉醉于利好的消息里,股市遂被炒高!

何智明推测,未来一、两个月,潜在的负面因素恐会逐小逐小浮现;再说,各地经济总有重开的一日,关键在于届时有几大程度可以反映到股市里,事关经济好转看来已是意料中事,部分投机者以至是投资者或会趁好消息出货套现。

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