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决定科技制高点 半导体行业无惧下行

2019-05-06 来源/澳洲新快网 編輯/Kayla

用“皇冠上的珠宝”来形容半导体产业在美国高端制造业中的地位一点都不为过。尽管全球经济增长正在放缓,半导体行业进入收缩周期,但是长期来看,高端芯片将在人工智能(AI)、量子计算(Quantum Computing)和高级无线网络(5G)的发展中扮演重要角色。受益于这些未来科技为社会带来的巨大改变,半导体行业在降库存周期过后将毫无疑问的继续高速增长。

半个世纪以来,半导体一直是技术革命的核心,隐藏在电脑、手机、自动驾驶和无人机等每一个电子设备中,但我们几乎看不到它们,大多数人对半导体知之甚少,更不用说制造他们的公司了。

鉴于核心技术的重要性、中美贸易谈判后对知识产权和核心技术的保护壁垒以及该领域需要极大的科研经费投入的门槛,美国半导体行业预计在很长时间内将继续在全球维持领先地位。同时,半导体行业也许会成为未来十年表现最佳的行业之一。

在过去50年中, 美国一直引领着该领域的研究和发展,并且占有全球4,690亿美元的半导体产业一半的份额。受益于摩尔定律(同等硅片面积上的晶体管数量大约每18-24个月就翻一倍),消费者能以越来越低的价格购买到功能庞大的电子产品,芯片的升级也促成了智能手机在过去十年的爆发式增长。目前,半导体应用的主要终端包括通信设备(32%)、计算机(30%)、消费(14%)、工业(13%)和汽车(11%)。而在未来,芯片的应用领域将拓宽到5G通信网络、5G智能手机、无人驾驶、智能医疗、物联网、人工智能、机器人技术等,拥有广阔的增长空间。

半导体行业具有明显的周期性,研究1978年至今的数据,可以发现在过去40年中全球半导体销售额增长了123倍,复合年增长率(CAGR)达到12.5%。在过去40年中半导体行业一共经历了9个周期,下行周期(收缩)平均持续4个季度,而上行周期(增长)则平均持续12.8个季度,最长的一次增长周期持续了25个季度(3Q 2002-3Q 2008), 明显的熊短牛长。

我们现在正处于第十个周期的下行阶段(cyclical slowdown),第一季度同比销售下滑了8%左右,但是市场相信这次的下行周期也将是短暂的,按照过往的经验,半导体行业也许会在今年第三至第四季度触底。

全球最大的半导体公司包括英特尔(Intel)、台积电(TSMC)、高通(Qualcomm)、德州仪器(Texas Ins)、英伟达(Nvidia)、博通(Broadcom)、三星(Samsung)、美光(Micron)等。短期的盈利放缓并未打消市场对于这个行业的热衷,这些公司的股价近期多数已经补回去年四季度的跌幅,又再创新高。

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