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土国危机累澳元 金融风暴重演吗

2018-08-21 来源/澳洲新快网 編輯/charlene.chen

土耳其里拉汇率大跌,人们往找换店排队兑换外币。

文:黄宝勋

欧洲新兴经济体土耳其与美国关系急转直下,适逢美元气势如虹,早已处于下风的土耳其里拉(Lira)遂进一步受到狙击,兑美元今年来已累积暴挫了逾四成半,相当吓人。

面对土耳其里拉币值失控般下堕,土耳其政府近日终于出手,推出措施以图稳定汇率,而土耳其总统埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)更试图安抚大众,声称这只是“茶杯里的风波”,毋须小题大做。

问题是,目前的形势是否真的如埃尔多安所言一样,这只是“茶杯里的风波”?实情这一场风波已蔓延开去,南非、墨西哥和印尼等新兴市场、对土耳其经济形势相对敏感的欧元区,以至是与土耳其相距超过1.2 万公里的澳洲,这些国家的货币都被拖低。

究竟土耳其货币危机会否蔓延得更广,最终又会否成为“1997年亚洲金融风暴”的翻版?

翻开报章的财经版,近期出现得最多的其中一个标题,就是“土耳其里拉再创新低” 。就在8月10日当日,土耳其里拉兑美元于最恶劣的时候一度大跌多达18% ,创下2001 年以来最大的单日跌幅。8月13日,土耳其里拉兑每美元汇率更跌穿“7算” ,于亚洲时段跌见7.2362兑1美元,成为有史以来最低水平。以近期录得的低位计算,今年迄今为止,土耳其里拉兑美元已累计滑落超过四成半。

屡创新低 里拉何时止泻

牵动土耳其里拉大跌最新的一条导火线,就跟近年来不断在各处“ 点火” 的美国总统特朗普有关。由于土耳其拒绝释放美国牧师布伦森(Andrew Brunson),特朗普8月10日向土耳其报复,进行贸易制裁。

正当特朗普向土耳其进口产品加征一倍关税,并形容两国关系现阶段不好;另一边厢,埃尔多安扬言要胜出这场“经济战” 。在如此针锋相对的气氛下,两国的冲突看来不易在短期内全面化解,这样子土耳其里拉又如何止泻?

危机浮现 谁是罪魁祸首

Fujitomi的金融市场研究部主管Takashi Kudo表示,土耳其与美国的摩擦对土耳其里拉构成压力,而情况不易在短时间内改善,而且市场关注到欧洲金融机构在土耳其的投资会受到影响,凡此种种问题下,新兴市场货币持续受压将在所难免。

贸易保护主义的确会对新兴市场造成影响,该等经济向来受惠于全球一体化和较低的贸易屏障,反之亦然,土耳其与美国的“ 小争拗” 正是最好的例子。

除了政治因素,美元呈强其实早已对新兴国家的货币构成压力。美国8月10日公布的核心消费物价指数(Core CPI,撇除食品和燃料)按年上升2.4%,是10 年来录得最大的升幅,尽管美国通胀尚未见失控,可是升幅如此大令不少人感到意外,惹来市场揣测美国联邦储备局将有更大的加息空间;而在美息趋升的大形势下,美元料将受到追捧。

当然,土耳其本身也有自己的问题。根据国际金融协会(Institute of International Finance)的资料,土耳其接近四成政府债务以外币为单位,属于相对高的比例。整体而言,土耳其的负债不算特别高,可是大家在最近数周越益关注土耳其履行债务的能力。

面对土耳其里拉不断下滑,埃尔多安的女婿兼财长阿尔巴伊拉克8月12日表示,国家将开始落实新经济措施纾缓投资者忧虑。

未再加息 救市力度不足

土耳其央行上周一宣布,银行用于兑换土耳其里拉的外汇存款抵押品额度上限,已从72亿欧元提高至200亿欧元;同时下调银行所有期限的存款准备金率250点子,三年内到期的非核心外债准备金率下调400点子,并可能将银行的外汇存款限制上调500亿美元。这些措施将向金融体系释放100 亿土耳其里拉、60亿美元和价值30亿美元的黄金流动性。

尽管土耳其政府对于该国货币大幅贬值并非完全袖手旁观,但外界一旦对土耳其失去信心,就很难恢复过来。不管是土耳其中央银行还是土耳其政府,近期推出的举措似乎不足以扭转目前的劣势。土耳其必要时可以向国际货币基金组织(IMF)求救,但这是有条件的,土耳其政府或需接纳国基会提出的改革条件来换取财力支援,问题是由埃尔多安领导的政府未必愿意“ 忍辱负重” 。

随着阿尔巴伊拉克发表正面讲话,配合土耳其央行出招,并强调会密切关注市场,必要时将采取所有可能措施,土耳其里拉无疑收复部分失地,于8月14日欧洲市初段回回升至6.5060兑1美元。不过,土耳其里拉要一时三刻作出一百八十度转势,实在谈何容易,尤其是在土耳其央行迟迟未见加息去稳住土耳其里拉的汇价。

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