澳洲利率何时见底?

by 历文澳洲新快网. Nov.05, 2019

墨尔本杯赛马日于本周二举行，当中最瞩目的墨尔本杯大赛将于下午3时开跑。而在墨尔本杯大赛有结果之前的半小时，还有另一个大家都很关心的消息，那就是澳洲储备银行将于下午2时半公布议息结果。猜测澳储行会否在周二减息，会否跟猜中哪一匹是墨尔本杯王者容易呢？

虽然美国联邦储备局一如预期在上周作出今年来第三度减息，加上澳洲于周一公布的9月份零售数据差强人意，但由于澳洲的第三季通胀率微升，配合澳储行行长洛韦叫大家不宜抱持央行再减息是事在必行的想法，澳储行未必会急于在周二进一步减息。

央行料最快12月才再出手

在零售数据揭盎之前，金融市场平均预期澳储行只有7%机率于周二减息0.25厘。澳储行自今年6月初以来已经三度减息，分别在6月初、7月初和10月初各减息0.25厘，把官方现金利率从1.5厘推低至0.75厘，创下历史新低。

澳洲国立大学的“澳储行影子货币政策委员会”更斩钉截铁地指出，澳储行继10月初出手之后，应不会在本月再出手，该“委员会”更加与大多数市场人士的看法反其道而行，预计利率将会在未来半年内不减反增。

官息降至半厘是极限？

“澳储行影子货币政策委员会”估计，未来半年里，澳储行按兵不动的机率是36%，至于加息的机率更达到39%。如果以12个月为期限，澳储行加息的机会达到46%。

尽管澳储行于周二再减息的机会看来渺茫，可是不少分析师仍相信该央行还会减息起码多一次，但不会是在今年11月份，而是在今年12月与明年2月。#p#

CommSec首席经济师瞻詹姆士（Craig James）推测，澳储行现阶段应倾向于静观其变，等到明年初才决定是否有必要再减息。

澳洲于周一公布的9月份零售额仅增长了0.2%，只及市场预期增幅的一半。至于第三季度通胀率则微升0.1个百分点，至1.7%，但与央行的2%至3%目标下限仍有0.3个百分点的距离。

减息过急忧将来无筹码应急

BataShares首席经济师巴桑尼斯（David Bassanese）的观点与詹姆士不谋而合，他也认为澳储行会等到明年才再作部署，因为澳储行不大愿意把官方利率推低至0.5厘以下。官方利率一旦跌穿0.5厘，银行其实更难把全数减息幅度“输送”给客户。再者，当人们习惯了如此低的利率水平，往后央行若要加息，意味着房贷利率等息口也会跟随上升，大家未必可以一下子适应下来。

澳储行还有一个重要的考虑因素，那就是利率倘一减再减，往后日子一旦再不幸地再遇上金融危机，澳储行就未必有条筹码去通过货币政策去救市。

记得在2008年发生环球金融海啸的时候，为了撑住澳洲经济，澳储行在短短7个月里大刀阔斧地减息，官方利率从7.25厘急泻至只有3厘。