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美国要加息 蛇年才成事？
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美联储在去年12月中的货币政策会议上所提出的经济预测，指出美国国内生产总值（GDP）将于今年增长4.1%，到明年进一步扩张3.2%；至于失业率可望在今年年底回落至5%，并于明年年底降至4.2%。
有趣的是，同一份文件中提到，美联储估计该国目前的长期平均失业率为4.1%。美联储在推算自然失业率（Natural Rate of Unemployment）的时候，理应会把4.1%的长期平均失业率数字加入考虑之列。
自然失业率 当中有启示
那么，何谓自然失业率？在经济学上，这又称为“不会导致通胀加快的失业率”（Non-accelerating Inflation Rate of Unemployment，简称NAIRU）。如果失业率低于自然失业率，企业就需要提高工资去招聘员工，结果可能会推高市面产品价格，带来通胀压力。
换句话说，失业率必须跌至4.1%水平以下，经济才有机会在一段较长时间内录得较高的通胀率；要做到这一点，或要等到2023年了。这是根据美联储的“提示”去推敲出来的，因为该央行估计美国失业率最快在2023年才会降至低于4.1%，该年的预测失业率为3.7%。
即使失业率回落至自然失业率以下，通胀率也未必会一下子显著加剧，原因是通胀率一般会有滞后反应。这意味着美国或要踏入2024年，才会见到长期平均通胀率回升至超越2%此目标水平。
再说，观乎美联储新的调整货币政策框架，暂时看不到该央行有预备任何招数去拖慢通胀率上升，因此，美联储下一次加息的日子，可能会是2024年年底或甚至是2025年年初以后的事了，即可能要等到蛇年才成事。
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