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疫情爆发第二波 股市何以未暴跌?

by 历文 澳洲新快网. Jul.24, 2020 0 1
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原因一:量化宽松政策(QE)

随着世界各地多个主要经济体先后推行量宽政策,结果就是全球资金泛滥。各地政府和中央银行原本的如意算盘,是希望热钱能进入实体经济,可惜事与愿违,热钱反而流入到金融市场。

老实说,面对营商环境欠明朗,没有多少商家愿意在此刻大肆扩充业务,但热钱总要找到泊岸的地方,股市便正好成为热钱流入的其中一个主要的目标点。说到这里,大家可能还未释疑,既然营商前景仍然阴霾密布,从另一角度去看即是盈利前景欠佳,为什么热钱要选择股市来泊岸?

有一点值得留意的是,美国在新一轮的量宽中加入新元素,之前的量宽政策是主力回购美国国库债券和按揭证券等“国家级”债务工具,可是今次的量宽覆盖私营企业的债券,这就截然不同了,简言之就是直接向有关企业“开水喉”。

受惠“天降财神”的机构主要是上市的中大型企业,它们获得的这笔“意外之财”,其中一个用途就是回购自己的股票,这就解释了为何这美股在“疫市”里屡跌不倒,不断重演“跌后反弹”的一幕。美股小回大涨,环球其他股市自然唯美股马首是瞻。

也就是因为各地央行持续“放水”(向市场注入热钱),即使全球多地爆发新一波新冠肺炎疫情,但鉴于企业借力热钱回购股票,兼且得益于低成本融资环境,投资者就算未必视目前的股市属大牛市,他们亦不会过度看淡股市前景。

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