美国突然减息股市何以大跌？

by 历文澳洲新快网. Mar.04, 2020

根据教科书的理论，如果中央银行减息，理应会惠及经济。不过，为何美国联邦储备局在当地时间周二早上（澳洲东岸时间周三凌晨）突然大刀阔斧减息，美国以至是澳洲股市却不涨反急降？

11年来首次紧急落重药

美联储原定于本月18日举行货币政策会议，届时将讨论是否需要进一步减息。谁不知美联储在毫无先兆下，提前两周宣布减息，把联邦基金目标利率范围下调到1至1.25厘，成为11年半以来首次在货币政策会议以外的日子调低利率，而且出手甚狠，减息幅度达到0.5厘，也是逾11年以来最重手的一次。

翻查记录，美联储对上一次在两次会议之间紧急减息，要追溯至2008年10月8日，当时雷曼兄弟倒闭不久，该央行随即减息0.5厘。

美联储大幅减息，理论上应该有利美股才对，可惜许多股民今次都要失望而回，美股在周二不但未有大幅弹升，反而急剧滑落。美国道琼斯工业平均指数全日狂泻785点，相当于2.94%，急挫至25,917点。

罪魁祸首又是新冠肺炎？

受到美股暴跌拖累，澳洲ASX 200指数在周三亦告向下，接近尾市时一度跌去121点（1.88%），低见6,314点。

那么，为何股市会对美联储是次减息作出负面反应？

首先，让我们了解一下美联储突然减息的理据。根据美联储的声明，是次减息主要是基于

“新冠肺炎疫情令经济活动承受不断变化的风险”。美联储本来定于本月18日议息，何以该央行连两星期也等不及？#p#

有分析师指出，美联储突然减息半厘，不仅在时间上令人感到意外，幅度也超越市场预期，出手之狠，或许证明美国经济未必如大家所想般那么强劲，这令到市场开始加深怀疑美国经济的基本面表现，甚至觉得该央行是刻意向外界释出经济前景欠佳之讯号；假如美国未来一段日子公布的经济数据欠佳，相信美股会进一步走低，因此现在并非大手趁低吸纳股票的最佳时机。

特朗普小动作加重市场负能量

美国总统特朗普过往的“小动作”，也是诱发美国股市负能量的导火线之一。特朗普曾多次要求美联储减息救市，如今该央行突然在两次议息会议之间出手，难免惹起市场对美联储丧失客观性的猜测，最终投资者对疫情的变化只会更加恐慌。

再者，美联储一下子减息0.5厘之后，日后在危急关头可动用的货币政策弹药就越来越少，令人忧虑一旦美国以至环球经济状况进一步转差，到时候美联储就未必有足够措施去挽救。

澳洲储备银行较美联储更早一点出手，于本周二调低官方现金利率0.25厘，至0.5厘的历来最低水平。ASX 200指数当日反弹44点（0.69%），可惜在美联储减息后，澳股不但未能进一步向上突围，反而升幅尽失。

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