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天时地利 美元狂奔

2018-08-24 来源/澳洲新快报 編輯/澳洲新快报

扰扰攘攘了一整年之贸易战,在未有全面爆发之前,已经出现一些受害者。特别是美国中期大选迫近,占尽天时地利之美元一枝独秀,伴着人民币汇率的波动和波幅逐步增加,一场四方八面之货币战已无可避免地全面展开。

云云新兴市场货币中,土耳其里拉和印度卢布兑美元汇价已分别创下历史新低,触发避险情绪上涨,美元及日元全面急升,美债孳息下滑至2.85%,美股也借势回调。

市场开始揣测,若土耳其情况失控,危机并蔓延至其他新兴市场,可能打乱美国联储局今年内再加息两次的部署。不过,值得注意是,贵金属及商品货币同步下挫,金价、银价及澳元皆失守重要支持,创下今年新低。这证明现时投资者眼里只有美元资产和流动性。

货币保卫战正全面展开

当然,特朗普也不会放过这个天时地利,一定会在11 月中期大选前,兴风作浪,美元这轮狂奔也许只是刚刚起步而已,将有更多新兴市场及亚洲货币受到冲击,一场名副其实之货币保卫战正在全面展开。

不过,自古以来,危与机是永远并存的。只要国家经济存在一些基础,有时一次过贬值,反而是因祸得福,甚至死而复生,再见彩虹。土耳其经济核心实力和地理位置始终优越,经过今次危机可发展得更好;特别是里拉今年累贬逾40%,对投资者来说,有如资产大平卖。

从客观角度看,土耳其某种程度上跟中国相似,同是文明古国,也凭着勤劳、庞大和廉价的劳动力,在改革开放后,工业领域大放异彩。土耳其外债占GDP 的55%,如果单计外债,中国外债占GDP 只有13%,犹幸目前中国国民人均储蓄率高达46%,中国储备加上银行存款实力,即使陷入经济衰退,亦未必像土耳其般引发崩盘式“ 土爆” 。

另外,目前土耳其的廉价品牌家电在欧洲市占率多达20%,近似中国的美的与小米;土耳其服装出口货额更超过所有欧盟国家总和,而去年汽车产量达175万辆,为欧洲第四大汽车出产国。该国在2005 年推行之货币改革更是一大转捩点,实行新里拉(YTL),并全面放开货币自由流通及汇率自由浮动,同时启动加入欧盟谈判。

由2005 年开始,土耳其经济迈向一段平稳的高速增长期,当年GDP 增幅达9%,即使后来遇上2008 年金融海啸也很快恢复动力,2011 年GDP 增速高达11.1%。现在经此巨变,也许能使土耳其成为火凤凰,带来长期繁荣。其经验也许值得中国参考!

本文由KVB 昆仑提供

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