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澳洲金融及信贷行业简析(下)(2)

2018-03-01 来源/澳洲新快网 編輯/澳洲新快网

影响金融信贷市场表现的主要因素

基础利率(Cash Rate):

也叫现金利率,由澳洲联邦储蓄银行RBA负责调整,现金利率决定了金融机构各类信贷产品的利率水平,为信贷市场提供了“ 基准参照水平” 。

现金利率水平如果下调,则银行等金融机构的信贷利率也将相应下降,反之亦然。值得注意的是,自2016年9月以来,澳洲联邦储蓄银行RBA 将现金利率调整至1.50%的历史最低位,这一利率水平也一直保持到现在(见上图)。受到美联储上调利率的影响以及澳洲本土宏观经济形势的趋稳,业界普遍预计该历史最低的利率水平有望在2018年开始打开上调窗口,但受限于对家庭负债水平提升和工资增长乏力等因素的共同影响,利率调整幅度预计仍将在相对低位徘徊。

房地产市场:

包括住宅市场在内的房地产环节的表现,能够从相当的层面上反应投资人信心、家庭财富水平以及对金融信贷产品的需求。澳洲房地产市场过去五年抢眼的上涨表现以及不断降低的基础利率水平,造就了地产金融信贷( 抵押贷款等)市场前所未有的优秀表现。

然而受到APRA等监管机构近期一系列针对地产信贷市场的政策调整组合拳,地产信贷市场在2017年中后段也逐步进入了调整周期,市场需求逐步趋稳。

资本市场:

与以上几点类似,证券市场表现的强劲与否,也能够折射出市场的投资信心、资产价值等经济情况。澳洲综合普通股指数(AllOrdinaries Index)、标普ASX 200 指数等澳洲股票指数近一年来的表现均较之前有所提升,一定层面上体现了市场对整体经济环境的观点趋于乐观。

非公部门的资本和社会整体消费支出水平:

个人、家庭以及私人拥有的企业和组织的资本性支出和社会整体的消费性支出对信贷市场拥有相当程度的影响,出于改善生活、企业发展等目的而进行的资本性支出水平越高,金融信贷市场的活跃度也就越高。根据IBISWORLD 所做的估计,2016-2017年度,全澳非公部门资本支出水平稳中有降,对信贷市场的增长产生了一定的阻力。

金融信贷产品划分

澳洲金融信贷市场的主要由住宅抵押贷款、商业贷款、消费贷款和其他贷款构成。金融信贷产市场规模(收入水平)为2053亿澳元,其中住房贷款类信贷占据了三分之一的份额,消费贷款和商业贷款的市场份额均高于20%,其他种类的贷款市场份额约为16.2%。

住宅抵押贷款:

十分常见的贷款类型,以住宅为抵押物作保,贷款周期通常在20-30年,可选择浮动利率产品和固定利率产品;澳洲的住宅抵押贷款还细分为“ 自住型” 贷款和“ 投资型” 贷款,自住型贷款通常需要贷款人更高的还本付息能力,但利率通常较投资型低,另一方面,投资型贷款允许贷款人拥有较高的负债杠杆,通过出租房屋等方式获得额外现金流,对贷款人还本付息的能力要求相对较弱,但整体而言利率较高。

此外澳洲这两种类型的贷款还可进一步细分为“ 本息同还” 贷款和“ 只还利息” 贷款,本息同还类型与传统意义上的房贷偿还方式相似,贷款人每个还款周期( 通常为每周、每两周和每月)需将本金和利息按照约定的贷款周期应付额进行还款;而只付利息贷款,贷款人可在一定时间内(通常为5年以内)仅对利息部分进行还款,减轻还款现金流压力,但此类贷款通常拥有高昂的利率且蜜月期结束后,贷款人将回到还本付息的模式,还款压力将陡增。

APRA 等监管机构近期加强了针对只付息贷款的监管,收紧了银行发放此类贷款的占比和增幅等要求。加之APRA通过加强对产开发商贷款等特定环节的监管,市场中的此类贷款供应量相对减少,导致企业等借款人转向非银行(Non-ADIs)金融机构寻求贷款机会。

商业贷款:

主要面向企业提供资金支持其购买原材料、升级厂房等企业发展的活动。此类贷款的利率浮动幅度较大,同住宅抵押贷款类似,也提供固定利率和浮动利率和多种还款周期的选择。

商业贷款灵活性极佳,衍生形式丰富,例如当企业购置大型、昂贵的设备时,贷款可转换为“ 租赁”的形式,由银行等贷方出资购得相应的设备的拥有权,借款人按照约定的数额分期还款从贷方处“ 租用” 该设备直至履行完成还本付息的义务,最终获得设备的产权。

消费贷款:

此类贷款与人们的日常生活息息相关,贷款额度通常在几千至几万澳元之间,信用卡消费、车贷均属此类。不同于以上两种贷款的是,多数消费贷款通常是无担保贷款,所以相应的贷款利率也较商业贷款和住宅抵押贷款高。

其他贷款种类:

包括现金管理信托、共有基金信托、单位信托等金融机构以及其他非授权存款金融机构(Non-ADIs)也是信贷市场十分活跃的参与者,这些机构的信贷产品通常以投资为目的,通过敏锐的市场嗅觉填补银行等大型机构无法充分参与的市场空缺,甚至在一些特殊情形下为银行和其他金融机构提供资金支持。

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