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澳元下滑 谁最高兴?

2018-04-03 来源/澳洲新快网 編輯/澳洲新快网

文:黄宝勋

环球股市近月来大上大落,甚为反覆,谁不知汇市亦如是,澳元兑美元于上周四和上周五突然狂泻,跌势是2016年6月英国公投脱欧以来最惨烈的一次。

英国公投脱欧,是当年最大宗的“黑天鹅”事件,难道如今又有“黑天鹅”降临?若不是,谁是罪魁祸首?

事实上,由史蒂文斯掌管澳洲储备银行年代后期,到目前由洛威执掌的年代,澳储行都不乐见澳元呈强,澳元汇率向下,对澳储行来说自然是好消息。

此外,那些在海外有大量投资,以赚取外汇为主的澳洲企业,当然也欢迎澳汇下跌,因为它们把所赚得的外汇兑换成澳元后,变相令业绩变得更加亮丽。那么,此等股票可以在何处寻?

澳元兑美元今年先后出现了3个顶部,第一个是1月26日所创下的0.8135,第二个是2月16日录得的0.7988,而第三个是3月14日所见的0.7916。还有,每个升浪都并不持久,见顶后怱回落,第一次在2月9日回吐至0.7759,第二次于3月1日降至0.7712,而第三次于3月19日调整至0.7686,但尚未知是否此波调整浪的底部。

技术走势欠佳 一浪低于一浪

从中可见,澳元兑美元今年来的走势俨如坐上过山车,忽上忽落。值得注意的是,这3 波升浪的浪顶一浪低于一浪,而浪底同样是一浪低于一浪,技术上肯定不是正面信号。

就在3月15日和16日,澳元兑美元突然“ 跳水” ,短短两日里从3月14日收市价0.7874,滑落至3月16日的0.7709收市,单是这两日便累计跌去差不多2%,录得自从英国公投脱欧以来最大的两日跌幅。

到了3月19日和20日,澳元兑美元跌势收敛,但还是进一步微跌至0.7678,创下去年12月底以来最低的水平。3月21日悉尼时间中午,澳元喘稳在0.7689美元。

从技术的角度而论,澳元兑美元在上周五的这一挫,接连跌穿100天和200天移动平均线支持位,加大了澳元所承受的沽压。联邦银行的外汇策略师夏德(Elias Haddad)认为,澳元下滑并非纯粹基于技术因素,还有美元转强、铁矿砂价格下跌和环球贸易前景欠明朗,都对澳元构成压力。

澳元跌 澳储行加息空间扩大

澳元下滑,最高兴的其中一方应会是澳洲储备银行,因为如果澳元进一步回落,该央行便会有更大的空间在必要时上调利率。澳储行的基准利率现为1.5厘,是历来最低水平,基本上已是见底,除非环球又突然爆发重大的经济或政治危机。

反之,面对美国联邦储备局正准备继续加息,澳储行尽管未必会在短期内跟随,但下一步调整利率时,极大机会是加息而不是减息。

美国的基准利率目标现为1.25至1.50厘,如果FOMC决定加息,美息将会自2001年以来首度超过澳洲基准利率,若如是,澳元对美元的息差优势将尽失。

事实上,澳储行近几年来一直维持低息政策,除了是因为通胀持续受控,背后的另一个原因就是担心加息会推高澳汇。就在近日发表的澳储行3月份会议纪录中,澳储行重申,澳元上升的结果,就是经济活动复苏和通胀率回升的步伐会被拖慢。前任澳储行行长史蒂文斯,在临近任期的最后数年,便屡次走出来高调唱淡澳元。

除了澳储行乐见澳元偏软,还有谁欢迎澳元再跌?那就是主力赚取外汇的澳洲企业,以及钟情于此类企业股票的投资者。

假如澳元对外币下跌,换言之这些企业所赚取的外汇,比方说美元,将可兑换成更多澳元,变相提高了以澳元计算的盈利水平。随着业绩理想,其股价自然亦水涨船高。

哪些股票可受惠于弱澳汇?

其中一间可望受惠于澳元下跌的澳洲企业是博彩机制造商Aristocrat Leisure( 股票代码ALL),该公司在美国的业务,是2017年度经营溢利最大的贡献方。Aristocrat在电子博彩机市场的占有率提升,亦可得益于澳元兑美元向下,因为该公司在美国流动博彩(包括通过电腊、手机等在网上下注)市场获得可观的营业额。

澳元兑美元于2017年9月8日攀上0.8124,之后反覆回落至12月8日的0.7500,其后再度回升,更于今年1月26日升至0.8135,较去年9月8日的顶部还要高一点,可是汇率未能企稳,如今更掉头跌穿了0.7700此支持位,累计跌去5.4%。在这段日子里,Aristocrat股价从去年9月8日的20.78澳元,升到25.365澳元,期间累积大涨22%。

其他受惠于弱澳元的澳洲企业,包括:经营医疗保健产品的ResMed(RMD),跨国包装公司Amcor(AMC)、业务遍及澳洲、美国、欧洲和亚太区的软件开发商Integrated Research(IRI),以及金融机构Macquarie Group(MQG)。

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