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减息还不够?储行或须加印银纸

2019-10-01 来源/澳洲新快网 編輯/历文

澳储行大楼位于Martin Place。

 

澳洲储备银行今天(周二)一如市场所料,于议息后作出今年来第三次减息,宣布调低官方现金利率(Cash Rate)0.25厘,降至0.75厘的历史新低点,务求藉此提振呆滞的经济。澳储行行长洛韦更在声明中表示,不排除在必要时会进一步减息。有分析师估计,假如现金利率真的降至只有0.5厘,澳储行再下一步的行动就是效法美国、欧元区和日本,加入量化宽松(Quantitative Easing,简称QE)的行列,加印银纸去刺激经济。

料不倾向于效法零息政策

洛韦在声明中指出,澳洲有需要维持低息环境一段较长时间,这样才有望达到“全民就业”、促进工资增长,以及使到通胀率符合中期目标。他并称,不会抹煞在未来再减息的可能性。

澳储行自6月初以来第三度出招,显然是考虑到联邦政府的减税大计尚未能大幅提升消费者开支,还有就是失业率不降反回升,以及环球经济停滞不前打击商业投资气氛。此外,汇率也是其中一个主要考虑因素,若因为澳储行不减息而导致澳元上升,澳洲出口业势首当其冲。

根据《澳洲金融评论报》的调查,市场推测澳储行将会在明年6月底之前再减息,把现金利率推低至只有0.5厘的水平。

有经济师认为,假如澳储行把现金利率降至0.5厘后,仍未能有效地提振经济和推高通胀率,下一步未必是效法美欧日推行零息政策或负利率政策,而是采取其他非传统的方法,例如是量化宽松。

何种形势下才会推行量宽?

那么,在什么样的条件下,澳储行才有更大动机去采取这样的行动?那就是当经济增长持续低于长期趋势、失业率未能成功跌向4.5%,以及通胀率长期偏离2%的目标下限。

专家认为,假如澳储行真的要推行量化宽松政策,迫于要加印银纸,第一步应会是向融资市场注入更多热钱;若情况持续无改善,才会做出第二步行动,回购联邦政府债券和州政府债券。

不过,并非所有市场人士都觉得澳储行最终有必要采取量化宽松政策,他们认为减息多一次(把现金利率降至0.5厘),配合额外的财政政策,这应该足以撑住经济。

 

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