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把脉猪年澳股汇楼市形势

2019-02-07 来源/澳洲新快网 編輯/charlene.chen

文:黄宝勋

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送犬迎猪贺大年!

回顾狗年,金融市场十分波动。美股连番创新高,可是报跌收场;澳元兑美元反覆向下,临近农历年底的时候更出现“闪崩”;房市由热转凉,再由凉转冷……

迈向猪年,投资者能否过肥年,还是像猪一样任人宰割?如欲避险,投资哪类资产最好?

宏亚国际顾问集团行政总裁兼首席顾问何智明表示,展望猪年金融市场去向,就先要从大局看;要洞悉大局,当然要了解全球两大经济体──中国和美国──的形势。

中国刚公布的2018年国内生产总值(GDP)按年扩张6.6%,算是实现了所预期的6.5%增长目标,却是1990年以来最疲弱的一年。

中美经济 今年步进调整格局?

何智明推测,作为全球第二大经济体的中国,其GDP增长力度在猪年将会进一步调整,有可能放缓到6.3%至6.5%水平之间,理由是中国经济经过多年来的改革开放之后,多个板块如出入口和基础建设都已经步入瓶颈,政府即使再投入资金,也未必能做到像过往般的均匀发展,更遑论能够带来长远的果效,因此,中国经济在新一年将会寻求转型的方向,倚重新的政策,例如是“一带一路”倡议和设立“大湾区”。

这些新政策最终能否取得成功,仍须拭目以待,俨如“摸着石头过河”,边试边做边修改。此外,中国正与外国在高科技领域进行竞争,又要就内资和外资作调配,加上中美之间的贸易谈判还未有最终结果,凡此种种都会为今年的中国经济环境注入不明朗因素。换句话,说,中国经济在猪年将处于调整过程的格局。

那么,全球经济“一哥”美国的形势又如何?何智明表示,美国经济在过去两、三年都有不错的表现,但他对该国经济在新一年的前景有所保留,因为无论是就业、GDP,抑或是消费开支,都呈现出见顶的局面,原因是美国联邦储备局近年来连番加息,而且美国总统特朗普所提出的减税大计已被市场消化得七七八八,还有“美国优先”(America First)此策是倒行逆施。他推测美国经济今年会原地踏步,甚至放慢增长的脚步。

另外有一点值得留意的是,许多国家正在重整它们的合作阵营,简言之,世界贸易组织(WTO)的影响力可说是名存实亡。过去二十多年,世贸是推动全球多边贸易的主要推动者,但随着美国对于它在世贸的角色显得意兴阑珊,所以猪年将会是国与国之间再度磨合的一年,在这样的情况下,何智明稍为看淡今年的全球经济前景。

美股伤风 澳股恐会下挫两成?

中美的经济格局,对金融市场有何影响?何智明指出,基于美国经济在猪年恐有调整压力,故此美国股市或难望有好表现,他推测美股今年将会有15%至20%的调整。美国标准普尔500指数去年底收市报2,506点,如果真的下调15%或甚至20%,意味大市将会下调到2,130至2,004点。

就在去年第四季,美股便曾出现过接近一成半的调整,只不过大市随即作出“V型”反弹。标普500指数从去年12月3 的2,790点,突然急泻至12月24日的2,351点,短短三周里累计滑落15.7%。而该指数在今年1月18日一度反弹至2,670点,从圣诞日堕进的谷底回升13.6%,走势异常波动。

因应中国经济进入调整期,中国股市可能会出现调整,过程中不排除会出现大上大落的状况。然而,何智明说,中国官方近年来倾向于见到股市趋于“稳定”,之所以偶尔会见到有所谓的“国家队”托市的现象,他们的一举一动都会对股市产生举足轻重的影响。

在中美股市趋于向下调整的格局之际,何智明认为澳洲股市难免会受到或多或少的拖累,尤其是澳洲经济尚处于摸索中的十字路口,暂看不到明确的新策略去提振经济。面对澳洲今年5月会进行联邦选举,现任政府由现在到大选前的这段日子料不会有大动作。

房市降温 置业人士宜等一等?

自从澳洲经济由金融海啸中爬出来,经济表现“中规中矩”,故此一直未有跟随美联储加息。再者,曾经带动澳洲经济升温的澳洲房市,如今由热转冷,这亦会对经济造成一些影响。何智明说,澳洲房市长线趋向上,但如今楼市降温,有意置业的人士可以等一等才出手。

根据CoreLogic RP Data的资料,在去年最后三个月,澳洲房价中位数下降2.3%;截至去年12月底则按年下跌4.8%,创下2009年4月以来最大的按年跌幅。

过去几年,美股连番创新高,可是澳股即使跟随大围向上,与先前的高峰仍有一段距离。当美股回落,澳股则同步下滑,凸显出澳股在猪年的走势并非太过乐观。何智明说,他既然预期中美股市今年会双双向下调整,澳股相信也难逃一跌,不排除澳股会由现水位下调15%至20%。

澳洲ASX 200指数于去年8月底攀上6,352点,跟住辗转回落,到12月21日降至5,467点,累积跌去13.9%。在去年圣诞节前后的日子,澳股迎来了一波“圣诞老人升市”(Santa Claus Rally),ASX 200指数在今年1月25日升至5,905点,但尚未能尽收失地。

澳元波动  势将下试0.68美元?

澳洲股市和房市形势不妙,澳元看来未必能独善其身。何智明预测,澳元在猪年将“稳步向下调整”,当中有三个重点要留意:

一、当澳洲官方利率或债券利率一日低于美国,息差都会令澳元有再下调的压力;

二、中国经济调整,澳洲经济难免会受到影响,外贸或会减少,这将会削弱澳元的支持力度;

三、澳洲有多项大型基建工程在进行中,问题是能否吸引到足够资金流入澳洲,若不能,就可能会加重澳洲的财政压力,导致财政赤字未能尽早挥走,最终削弱海外投资者对澳元的信心。

宏亚国际顾问集团行政总裁兼首席顾问何智明指出,澳元有可能下试更低水平,不妨等一下才趁更低价买入。

何智明估计,澳元有可能在猪年再度下试0.68美元水平,如果大家不是急于要用到澳元,不妨等一下才趁更低价买入。澳元近期反覆下跌,表面上有利外地买家来澳洲买房,但何智明表示,若澳洲楼价和澳元双双再向下,投资者短线就可能要蒙受双重损失。

甫踏进2019年,澳元便经历了一次“疯狂的早上”,1月3日早上9时30分左右,澳元兑美元却突然「闪崩」(Flash Crash),于短短六分钟里从大约0.6970插水式下堕至0.6749,创下2008年环球金融海啸以来最低水平,狂泻逾200点子,相当于3.2%。不过,澳元这一波跌浪来得快时退得亦快,同日傍晚7时半左右,澳元兑美元已回升至接近0.70水平。

到1月11日,澳元更一度回升至0.7234美元,但由于澳元未能顺势重越0.7250美元阻力位,汇率其后再度下调,上周三早段报0.7150美元,与1月3日的0.6749美元低位相比仍累计升了5.9%。从中可见,澳元走势很波动,俨如坐上了过山车。

如有闲钱  应投资债券与黄金?

面对澳股、澳元以至房价都可能有再下调的空间,那么若有“闲钱”的话,应该投放到那里?何智明建议,投资者不妨考虑购入5至10年期的澳洲优质债券,其中一个途径就是购买债券基金,“稳稳阵阵”收息。截至上周三早段,澳洲5年期政府债券的孳息率是1.86%,而10年期政府债券的孳息率为2.23%。

提到避险,传统避险工具黄金是否值得追捧?何智明表示,这视乎全球经济会否出现大幅度的变化,比方说天灾人祸、通胀或通缩加剧,天灾人祸无从预测,至于通胀或通缩也未见有显著加剧迹象,唯一要关注的就是政府政策上的转变,例如“美国优先”政策出台一旦导致环球经济萎缩。

何智明认为,金价在猪年不致放突然飞升,但有条件稳步向上;如果想投资黄金,可以考虑黄金基金。

持盈保泰 暂不宜大举拼搏?

金价去年全年的跌幅较美股温和,金价未能报捷一定程度上跟美元去年做好有关;美元指数全年上涨4.4%,创下2015年至今最佳成绩。再说,回望去年9月20日至12月24日这一波美股走势,标普500指数在短短三个月里狂泻19.8%,期间美元指数升了2.7%,金价则上涨5.1%,反映黄金仍发挥了避险作用。

总结猪年的投资策略时,何智明建议投资者应以守为主,不作过度投资,在猪年宜持盈保泰,不是大举拼搏的一年。

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