不管是哪一个行业，老行尊所拥有的优势，就是多年来所累积的实战经验。不过，当要做决择的时候，就算是老行尊，也不敢说每次都有百分百把握作出正确无误的决定。当然，相对于初出茅庐的新人，老行尊凭借经验，或许能够“猜得更好”。

四大阻力 增长减速

在金融界征战多年的许多分析师，都称得上是投资界的老行尊。然而，在以往从未出现过的新型冠状病毒肺炎疫情面前，投资界的老行尊也顿时变成为“门外汉”。所以，就算是投资经验丰富的分析师，亦只能从自己所认知范围内的东西，去判断新冠肺炎疫情会对环球经济造成什么样的潜在影响，而有关预测最后也不一定会成真。

市场告诉我们，在新冠肺炎疫情肆虐下，环球经济增长料会减速，而这样的推测是建基于以下四个因素：

（一）中国经济放缓

（二）供应链遭打乱

（三）全球旅运受阻

（四）零售业入寒冬 

爆抢购潮 零售大胜？

提到零售业，大家或许会问，消费者不是都在抢购口罩、酒精消毒洗手液、米粮以至是厕纸，消费市道转冷是何道理？须知道，零售业是一门很大的行业，售卖日用品和日常食品的商户或会因疫情来临而门庭若市；另一边厢，专门出售奢侈品等非必需品的商户，就恐怕会生意难做，这样的境况在短期内也难望改变。

从整体经济层面去看，有一点值得注意的是，大家不应该把中国资本市场与美国资本市场相提并论，先不说美国资本市场相对上大得多，就看资本市场的自由度，中国人民币尚未自由浮动，而且某程度上仍有资金管制。#p#

凡事都有两面，也就是由于中国实施资金管制，故此中国经济即使出了大事，也不会对环球金融体系造成沉重的打击。反过来说，假如美国出事了，全球金融体系都会遭殃。

不怕放缓 最怕通缩

无论如何，中国作为澳洲最大的贸易伙伴，如果中国经济增长真的急煞车，澳洲经济难免会首当其冲。许多人都在说害怕经济放缓，其实怕的又是什么？我们所惧怕的不是经济放缓本身，而是这件事所带来的后果，而其中一个最不想见到的结果，就是引来通缩（Deflation）这头“大恶魔”。

我们都已经习惯了活在通胀的世界里，所以一旦通缩来袭，普罗大众以至是中央银行也可能会显得束手无策。回顾数十年前，澳洲通胀率一般都至少达到4%左右，可是通胀率于近十年来越来越低，甚至低于澳洲储备银行心目中的2%至3%通胀目标范围下限，这促使央行有条件靠着不断减息，去增加市场的流动性，防范通缩降临。

鉴古知今，通缩的预期一旦成真，经济将需要花很长时间才能扭转局面，这解释了为何全球央行近年来都不断“大开水喉”，目的就了为了刺激消费，避免通缩预期这股阴霾盖过通胀预期，否则到时就恨错难返。

利率低迷 澳元跳水

自去年6月初至今，澳储行已经四度减息，把官方现金利率下调至0.5厘的有史以来最低水平。尽管现金利率创新低，但不少市场人士相信利率尚未真正见底。

面对澳洲利率低处未算低，澳元自然没有好日子过，更于3月9日再次发生“闪崩”（Flash Crash），一度狂泻至0.6321美元，录得11年前环球金融海啸以来最低的水平。#p#

如果澳洲通胀率进一步下降，迫使澳储行继续减息，把现金利率下调至0.25厘的新低点，之后若有需要再出手，澳储行还可以使出什么技俩？到时候，就算澳储行推行零息政策，收效也不会很明显，届时或可能要推出澳洲版本的量化宽松政策（QE）。

所谓的澳洲版本QE，究竟将会如何运作？澳储行到时会向金融体系注入流动性，而最简单的做法，就是直接买入政府债券，通过此渠道向金融市场提供“弹药”，抵抗经济下行和通缩这两大威胁。

审慎理财 明天更好

然而，大家不应贪图低息，借下大笔钱在炒作或过度投资，因为在未来一段日子里，市况难免会有较大的波动，市场上也会有不少“杂音”，现阶段应以审慎理财至上。

没有人能预料到世纪大林火和新冠肺炎会接连肆虐澳洲，可是在大家努力抗疫的日子里，政府有时候会在无意间“好心做坏事”，比方说月官场中人建议澳洲人储备应急用品，这无形中诱发了一场日用品和食品抢购潮。政府可以做的，就是推出具建设性的应变措施，例如是确保医疗用品供应如常，以及协助保住打工族的“饭碗”等等。

还有就是，传媒有些时候过分渲染疫情的负面消息，加上现今互联网发达，消息传得更快更广，很容易就造成不必要的过度恐慌。近日发生的厕纸抢购潮，便是其中一个例子。

不过，林火终会熄灭，疫情也会有受控的一日。澳洲庆幸有一间作风稳健的央行，并寄望政府真的会“不惜代价”去救市，我们都盼望……明天会更好！ 

相关链接

熊魔袭澳股 股民应逃还是留?

从经济学看厕纸抢购潮

重环保履社责 企业赚良心钱