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不管是哪一个行业,老行尊所拥有的优势,就是多年来所累积的实战经验。不过,当要做决择的时候,就算是老行尊,也不敢说每次都有百分百把握作出正确无误的决定。当然,相对于初出茅庐的新人,老行尊凭借经验,或许能够“猜得更好”。
四大阻力 增长减速
在金融界征战多年的许多分析师,都称得上是投资界的老行尊。然而,在以往从未出现过的新型冠状病毒肺炎疫情面前,投资界的老行尊也顿时变成为“门外汉”。所以,就算是投资经验丰富的分析师,亦只能从自己所认知范围内的东西,去判断新冠肺炎疫情会对环球经济造成什么样的潜在影响,而有关预测最后也不一定会成真。
市场告诉我们,在新冠肺炎疫情肆虐下,环球经济增长料会减速,而这样的推测是建基于以下四个因素:
(一)中国经济放缓
(二)供应链遭打乱
(三)全球旅运受阻
(四)零售业入寒冬
爆抢购潮 零售大胜?
提到零售业,大家或许会问,消费者不是都在抢购口罩、酒精消毒洗手液、米粮以至是厕纸,消费市道转冷是何道理?须知道,零售业是一门很大的行业,售卖日用品和日常食品的商户或会因疫情来临而门庭若市;另一边厢,专门出售奢侈品等非必需品的商户,就恐怕会生意难做,这样的境况在短期内也难望改变。
从整体经济层面去看,有一点值得注意的是,大家不应该把中国资本市场与美国资本市场相提并论,先不说美国资本市场相对上大得多,就看资本市场的自由度,中国人民币尚未自由浮动,而且某程度上仍有资金管制。#p#
凡事都有两面,也就是由于中国实施资金管制,故此中国经济即使出了大事,也不会对环球金融体系造成沉重的打击。反过来说,假如美国出事了,全球金融体系都会遭殃。
不怕放缓 最怕通缩
无论如何,中国作为澳洲最大的贸易伙伴,如果中国经济增长真的急煞车,澳洲经济难免会首当其冲。许多人都在说害怕经济放缓,其实怕的又是什么?我们所惧怕的不是经济放缓本身,而是这件事所带来的后果,而其中一个最不想见到的结果,就是引来通缩(Deflation)这头“大恶魔”。
我们都已经习惯了活在通胀的世界里,所以一旦通缩来袭,普罗大众以至是中央银行也可能会显得束手无策。回顾数十年前,澳洲通胀率一般都至少达到4%左右,可是通胀率于近十年来越来越低,甚至低于澳洲储备银行心目中的2%至3%通胀目标范围下限,这促使央行有条件靠着不断减息,去增加市场的流动性,防范通缩降临。
鉴古知今,通缩的预期一旦成真,经济将需要花很长时间才能扭转局面,这解释了为何全球央行近年来都不断“大开水喉”,目的就了为了刺激消费,避免通缩预期这股阴霾盖过通胀预期,否则到时就恨错难返。
利率低迷 澳元跳水
自去年6月初至今,澳储行已经四度减息,把官方现金利率下调至0.5厘的有史以来最低水平。尽管现金利率创新低,但不少市场人士相信利率尚未真正见底。
面对澳洲利率低处未算低,澳元自然没有好日子过,更于3月9日再次发生“闪崩”(Flash Crash),一度狂泻至0.6321美元,录得11年前环球金融海啸以来最低的水平。#p#
如果澳洲通胀率进一步下降,迫使澳储行继续减息,把现金利率下调至0.25厘的新低点,之后若有需要再出手,澳储行还可以使出什么技俩?到时候,就算澳储行推行零息政策,收效也不会很明显,届时或可能要推出澳洲版本的量化宽松政策(QE)。
所谓的澳洲版本QE,究竟将会如何运作?澳储行到时会向金融体系注入流动性,而最简单的做法,就是直接买入政府债券,通过此渠道向金融市场提供“弹药”,抵抗经济下行和通缩这两大威胁。
审慎理财 明天更好
然而,大家不应贪图低息,借下大笔钱在炒作或过度投资,因为在未来一段日子里,市况难免会有较大的波动,市场上也会有不少“杂音”,现阶段应以审慎理财至上。
没有人能预料到世纪大林火和新冠肺炎会接连肆虐澳洲,可是在大家努力抗疫的日子里,政府有时候会在无意间“好心做坏事”,比方说月官场中人建议澳洲人储备应急用品,这无形中诱发了一场日用品和食品抢购潮。政府可以做的,就是推出具建设性的应变措施,例如是确保医疗用品供应如常,以及协助保住打工族的“饭碗”等等。
还有就是,传媒有些时候过分渲染疫情的负面消息,加上现今互联网发达,消息传得更快更广,很容易就造成不必要的过度恐慌。近日发生的厕纸抢购潮,便是其中一个例子。
不过,林火终会熄灭,疫情也会有受控的一日。澳洲庆幸有一间作风稳健的央行,并寄望政府真的会“不惜代价”去救市,我们都盼望……明天会更好!
相关链接
澳洲经济 如何抗“疫”?
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【新快财富】2021年3月号《房市高处未算高》
作为对抗通胀的传统保值投资工具黄金,其价格在过去大约三个月里却不升反降,有违常态,究竟个中原因是什么?在今年较后时间,黄金又能否反败为胜?
2021年2月号《牛年澳股 牛气更盛》
美国政府和美联储正在双管齐下,务求尽早把经济从低谷中拉出来。但股市能否步步高升?
美国国库债券作为全球最大的投资资产类别,兼且是环球债市走向的指南车,其一举一动都主宰着环球债市的命运。
对债券操作不太熟悉的朋友,心中或会有一个疑问,为何债券价格与孳息率会背道而驰?
2020年是不平凡的一年,新冠肺炎疫情突然杀到,肆虐全球。疫情之下,不单是环球经济阴霾布,金融市场亦风云色变,投资者的心情尤如坐上过车一样,大落大上。踏入新一年的日子里,就让我们回顾一下去年的财经大事,温故知新之余,也从中汲取教训和经验……
美国通胀率连续第11个月低于2%水平,即新冠肺炎疫情于去年3月初在全球大爆发以来,美国通胀率一直未能达标,估计或要多等三、四年才有条件加息。
今天正值鼠年最后一日,让我们回顾一下澳股在过去一年的走势……
自去年3月初疫情开始在澳洲升温以来,澳元短暂下跌之后即反其道而行,掉头向上,更于今年年初一度攀上近三年来最高峰。展望牛年运势,澳元能否继续更上一层楼?
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