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澳股挑战新高 真的无惧疫情?

by 历文 澳洲新快网. Feb.14, 2020 0 0
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澳洲股市于去年底突破7,000点关卡,跨越新的里程碑。踏进新一年,尽管新冠肺炎来袭,澳股的升势未有被打断,于本周五的情人节更再度迫近收市新高。澳股的牛市是否真的可以无视疫情,继续爬上新高峰?

受惠于美国总统特朗普和中国副总理刘鹤于2020年1月中签定了长达96页的《中美第一阶段贸易协议》,澳股ASX 200指数于新一年便有一个好开始。

在2月14日,得益于重磅银行股受到追捧,ASX 200指数全日上升1.5%至7,130点,与1月22日录得的7,132点历来最高收市水平仅一步之遥。

何以澳股全球“最昂贵” 

根据JP摩根发表最新的研究报告,以1年期的预测市盈率(Forward PE Ratio)作基础的话,若撇除金融股和资源股这两大重量级板块,澳股堪称是全球“最昂贵”的股市,ASX 200指数较MSCI发达股市指数(MSCI Developed Markets Index)“高水”接近38%。

报告指出,澳股之所以如此“昂贵”,主要是被保健股和信息科技(IT)股所推高;此外,蓝筹工业股也发挥了举足轻重的正面影响。金融股和资源股占去ASX 200指数的四成半市值,不计入这两个板块的话,ASX 200指数的预测市盈率高达27倍,而美国标准普尔500指数的市盈率亦只不过是21倍。

那么,如果把金融股和资源股板块保留,但撇开股值最高的保健股与IT股板块,ASX 200指数的预测市盈率将会是升还是降?答案就是……ASX 200指数的预测市盈率将会下降,虽然跌至18倍,可是仅低过美国标普指数的19倍预测市盈率,于预测市盈率水平龙虎榜中“屈居”第二位。#p#

 

股市强势能否持续?

面对澳股“高昂”的估值,不少投资者的心中难免会产生一疑问,那就是澳股的强势能否持续下去?

尽管澳股已经升了不少,可是瑞银的多重资产部主管安德逊(Anne Anderson)对股市前景仍抱持相对乐观的态度。她指出,许多人觉得股市和增长型资产已经处于“非常合理”的水平,这种想法的确没有错;问题是,在低息环境应会持续多一段时间的情况下,股市将会继续获得支持。

不过,安德逊也不是“盲目地”看好澳股前景,她推测澳股在新一年的短期表现或会落后于其他主要股市,原因是澳洲经济增长的力度正在明显放缓。

资金分配成胜负关键

有见及此,JP摩根的股票策略部主管斯蒂德(Jason Steed)表示,在目前的股市水平下,投资者能否正确地把资金分配不同板块,将会成为胜负关键。他并称,保健、IT、通信服务和大宗商品股票板块的市盈率已很高,假如该等企业的盈利没有明显进步,这将很难令人服信此等股票的市盈率将会多升两、三点。

2020年首月截至20日为止,ASX 200指数从2019年12月底的6,684点飙升至7,079点,升幅已达到5.9%。

全澳最大的上市投资公司Australian Foundation Investment Company的董事总经理弗里曼(Mark Freeman)指出,在目前的超低息环境下,实在很难切估算何谓合理价值,或者是股价是否已经全面反映实际情况;如果利率一直处于偏低的水平,大家都会觉得股价将一路向上。#p#

 

ASX 200指数能否攀上7300点?

摩根士丹利的澳股策略团队认为,澳洲储备银行在未来一年有可能再减息两次,这将会为股市带来支持,ASX 200指数有机会挑战7,300点目标,当然,这个目标需要盈利有长足的增长才可望实现。

澳洲的官方基准利率现为0.75厘,若真的减息两次,而每次调低利率0.25厘的话,基准利率将会降至0.25厘,与零息水平仅一步之遥。澳储行在2月份的货币政策会议上按兵不动,今年余下的议息日期分别定于3月3日、4月7日、5月5日、6月2日、7月7日、8月4日、9月1日、10月6日、11月3日,以及12月1日。

不过,MST Marquee高级分析师陶菲克(Hasan Tevfik)表示,面对央行货币政策的可调整空间变得有限,加上计算股市起落的基数已上升,所以,各大公司若要取悦投资者,将会较去年困难。

肺炎疫情发展两面看

再说,新冠肺炎疫情的发展始终不容忽视,虽然疫情目前尚未对股市构成威胁,但假如疫情恶化,到时中国经济一旦加剧放缓,澳洲经济势将首当其冲,到时就算澳储行再减息的空间增加,市场焦点却可能会由“减息的好处”转为“衰退的风险”,这样子的话,澳股可能会出现较大的调整。

当然,如果新冠肺炎像2003年的沙士般“突然消失”,那么澳股就真的有希望冲越7,300点,甚至挑战更高的水平。

 

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